工银瑞信王筱苓2021年A股市场将沿盈利推升的逻辑展开

跨年之际,随着疫苗的接种也箭在弦上,全球经济复苏的预期也逐步加强。明年A股市场环境如何?哪些行业有较好投资机会?对此,作为业内少有的“双十五”金牛基金经理,工银瑞信基金权益投资部副总监、工银灵动价值混合拟任基金经理王筱苓认为,2021年,中国经济增速将超过潜在经济增速水平,表观的增速可能较高,财政政策、货币政策边际上将收敛,A股市场会沿盈利推升的逻辑来展开,顺周板块有望取得较好的表现,从当前至明年上半年,可选消费、金融和部分周期品投资的性价比较高。从更长的经济复苏周期来看,消费、医药、科技,以及具备新的增长极的制造行业有望穿越经济周期,带来良好的长期投资收益。

资料显示,王筱苓拥有15年投研经验,截至12月11日,她所管理的5只基金任职年化回报均超18%。拟由王筱苓掌舵的工银灵动价值混合(A类:010744,C类:010745)于12月21日起正式发行。

值得一提的是,拟由王筱苓掌舵的工银灵动价值混合(A类:010744,C类:010745)于12月21日起正式发行,王筱苓表示,该基金将重点投资于上述长期主线中优质且估值合理的上市公司。想要分享经济复苏及转型红利的投资者可以关注。

“干活难不倒你,一双鞋倒把你急成这样。”同事纷纷“调侃”他,发来一个笑出眼泪的图标。

如何提炼传统节日的现代内核,找到符合现代人、尤其是年轻人喜闻乐见的新体验方式,是更好地传承传统节日文化亟待解决的问题。

原来,得知火神山医院开建后,毛敏春主动请缨支援,大年初一就从老家黄冈回了武汉。他一直穿着皮鞋在泥水里,鞋底已经脱胶。

坚持长期投资获稳健回报

“数字技术通过全面接入跨场景、跨时间、跨区域的数字化触点,让传统文化因技术加持,得到了更广泛的传播、弘扬。”清华大学文化创意发展研究院副院长殷秩松在接受科技日报记者采访时表示。

回顾今年的结构性行情,王筱苓表示,资本市场受到的政策面影响较大。因此,结合宏观及市场基本面来看,王筱苓预期,2021年A股市场的演绎会沿着盈利推升的逻辑来展开,顺周期板块会有较好的表现,因为从盈利增速上来看,今年上半年顺周期板块较差,明年上半年会相对较好。

“2018至2019年汽车行业连续下滑本已见底,2020年又遭遇疫情,砸出了一个大坑。行业大概从今年下半年才开始从坑里往上爬,有自然的均值修复的过程。而这个修复过程,可能要持续两年的时间才能使行业增速回到中枢。” 王筱苓分析道。

在这个过程中,王筱苓认为,由于行业出现革命性变化,中国企业就有赶超的机会,其中零部件企业的机会可能比整车企业赶超的机会更大,因为零部件是制造业,制造是中国的强项,有可能复制家电的路子。

数字技术的介入是我国多元化文化传承的又一有益尝试。在近年来社会各界的诸多探索中,将节日文化进行数字化、互动化、现代化的创新传承,是一个已经经过验证的可靠方向。

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把握两条主线穿越周期

“一方面借助数字化合作,找到和年轻人沟通的方式,拓展原本文化出版机构的业务范畴,获得突破性发展。另一方面推出高品质、有底蕴的文创衍生产品,推动更长线的文创商业化发展。”腾讯互娱全国区域总负责人甘霖建议。

可选消费方面,王筱苓认为,其中的家电、汽车等板块都是今年上半年受损严重的板块,明年可望出现较为明显的复苏;白酒虽然涨幅已较大,但春节是白酒消费的旺季,整个行业库存水平也比较低,因此依然可以挖掘相关投资机会。

毛敏春负责风管项目。春节,很难找到能加工专用风管的工厂。他和同事跑遍了武汉,用了一天多时间才找到。为确保进度和质量,晚上,毛敏春等3个人睡在这家加工厂。次日,他们带着顺利赶制出的8000平方米风管,连夜赶回工地。

作为一名拥有23年从业经验、15年投研经验的老将,王筱苓偏好从长期的角度优选ROE较高且可持续性好的资产进行配置,获得稳健的回报。在她看来,权益类资产正在成为老百姓(603883,股吧)资产配置中日益重要的一部分,整个资本市场的制度设计,为长牛奠定了制度基础。其次,有一批优质的公司,可以给投资人持续贡献稳定的回报。站在当前经济和时代大背景下,符合经济转型升级方向、不太受经济周期影响的行业,或者虽然受经济周期影响、但波动向上的行业,均有望穿越经济周期,把握这两条主线,有较大机会取得良好的长期回报。

“大年初十,我从工地下来,回单位洗了一个澡。这是10天里唯一一次洗澡。时间紧,大家都想赶紧建好火神山医院,也没顾得上换衣服。”

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而中国制造业拥有全面的产业链,放眼全球优势明显,能不能穿越周期,关键是能不能找到新的成长空间。王筱苓指出,海外市场就是这样一个大空间,以汽车零部件行业为例,这个行业近几年资本性支出一直维持高水平,就是因为他们在做海外产能布局。

他突然觉得鞋底湿漉漉的,低头一看才发现,自己那双皮鞋的鞋底都快磨穿了。毛敏春直奔附近的超市,花80元买了一双鞋,穿上就跑回了工地。

三大板块布局性价比高

此外,在制造业中,王筱苓认为还有两大红利值得关注。一是工程师红利,许多行业的工程师红利已显现,包括汽车零部件这样偏传统的行业。其他行业中也不乏从低端走向高端、从本土走向海外的例子。二是进口替代,尤其是对高端材料、高端设备的进口替代具有较为明显的空间。

截至3月14日24时,重庆市现有在院确诊病例1例(普通型病例),累计死亡病例6例,累计治愈出院病例569例,累计报告确诊病例576例。累计追踪到密切接触者23692人,已解除医学观察23624人,尚有68人正在接受医学观察。具体情况如下:

毛敏春说:“鞋子烂了,可以再买。要是耽误时间,耽误救病人,可怎么好?”

具体到行业投资机会上,王筱苓表示,至少到2021年上半年,布局三大板块性价比较高,即:可选消费、金融和部分周期品,其估值和业绩较为匹配。

回到了工地,毛敏春又开始在现场忙活,协调污水管施工、项目物资交通,为建设者办入场通行证。

至于周期品,王筱苓总体持谨慎态度,但部分有量的增长、质的提升的周期品公司同样有机会可以挖掘。

对于未来如何以年轻人青睐有加、更易接受的数字化方式,弘扬中国传统节日文化,萧放建议,以数字化IP聚集流量,与传统文化传承人、机构做开放合作,再持开放态度,在共创思维下以数字化技术打造文化主题活动、提供体验场景,最后连接线下活动,融入用户的现实生活。

王筱苓详细分析了汽车板块,她认为,这是能够贯穿2021年全年投资机会的板块。

“在5G、云计算等新基建、新技术快速发展的阶段,随着数字化技术和更多数字IP、传统文化合作方的加入,带来的体验将会越来越丰富,其模式也可能被广泛应用,最终将会形成新时代的节日文化,成为数千年中华文明的一部分。”北京师范大学教授、中国民俗学会副会长萧放说,比如“荣耀中国节”项目开展至今,先后围绕清明、端午、七夕、中秋、冬至5大节日做过探索,已经形成了线上游戏活动+主题内容+城市线下活动+衍生品组成的新文创矩阵。

新增治愈出院病例中,綦江区1例、大足区1例、荣昌区1例。

“结果当时太心急,没仔细看就拿小了一码的鞋。”毛敏春苦笑着说。头几天,这双新鞋把他的脚磨出了水泡。

2021年市场转向盈利驱动

王筱苓表示,符合这两条主线方向的资产包括消费、医药、科技和部分制造业。她分析道,消费行业是广袤的沃土,涵盖可选消费和必选消费,可估挖掘的资产非常多。医药也顺应着收入的增长带来的对于健康生活的追求,以及人口老龄化的趋势。科技能赋能传统行业,提升传统行业的生产效率,从而提升盈利能力,因此它本身就处于上行周期中,需求旺盛。这些均是能穿越周期的行业。

此外,王筱苓还注意到了汽车行业的另一个显著变化,即电动化和智能化。“今年是电动车To C的元年,比如特斯拉、蔚来、小鹏、理想,和MiniEV都有较好的表现,不同价位的车找到了各自的目标客群。所以电动车的To C的市场从今年开始,将进入到非常良性的上升通道中。”

中国传媒集团传媒股份有限公司总经理李岩说:“如今很多行业都在探索‘互联网+’,其实在互联网环境下,文化出版要寻求创新和突破,要重构产业链,充满想象力地延伸,我们不妨提一提‘传统文化+’。传统文化完全可以借助当今最热门的娱乐方式,通过最直接的渠道,触及更广泛的人群。”

金融板块中,王筱苓认为,银行在经济修复周期中是受益的,保险行业有消费的属性,它的渗透率还有提升空间,尤其是今年上半年因为疫情居家隔离,非常注重线下销售的保险受影响很大,明年有望迎来较大的修复机会。